原油價格小幅波動，市場在當前這個位置似乎變得更加糾結了。在其他機構大幅上調了原油價格的預期之后，德意志銀行業預計油價的四季度將會達到65美元。國際各個機構紛紛上調油價預期與宏觀釋放流動性不無關系。市場報道稱，拜登的經濟刺激規模將會達到兩萬億，比之前的預期更加足。不僅是原油價格的預期被上調就連銅的預期也被上調。因此，在未來很長的一段時間內，我們似乎都要把宏觀因素放在主要的位置上，除非美國政策出現了轉向的苗頭，宏觀市場的預期由流動性釋放，逐漸變為流動性收緊。不過，在當前的這種情況下，短期似乎不大可能。
宏觀之外，OPEC穩定市場的信心，或者說沙特挺價的信心依然不減。在需求緩慢恢復的情況下，沙特再一次削減了供給端的供應量。整體的基本面，市場依然可以維持相對偏緊的狀態。與此同時，中東國家上調了實貨的貼水。由現貨價格的走強引導遠期曲線結構的變化，繼而引起市場整個結構的變化，這是沙特的主要策略和目的。不過我們也注意到了一個變化就是布倫特近期絕對價表現開始相對美油有弱化跡象，持續高漲的原油價格已經開始傷害到中國煉廠的加工季節性，這是潛在的一個隱患，后面有可能會影響到油價表現。
總體而言在宏觀和基本面都比較好的情況下，中長期原油價格似乎也只有一條上行之路。因此，在未來的很長一段時間內，我們都不建議投資者去做空油價，尋找機會擇機抄底，這是未來的整體大方向。
